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ＦＸオプション決済（清算）方法

途中決済　キャッシュ　スポット　違い　ＦＸオプション

 

ＦＸオプションで混乱しがちな決済方法についてまとめました。

 

「途中決済」「キャッシュ」「スポット」と３種類あるんです。

 

取引を有利に進めるうえで重要な部分ですので、しっかりと理解しておきましょう。

 

 

決済の種類（清算方法）

 

ＦＸオプションでのポジション決済には３つのパターンがあります。満期日到来による決済は、清算と呼んだ方が正確かもしれません。

 

  1. 途中決済
  2. 権利行使日（満期日）到来による現金精算
  3. 権利行使日（満期日）到来によるＦＸポジションへの変換

 

一つづつ説明させていただきます。

 

その１：途中決済

 

権利行使日到来前にＦＸオプションを決済する方法です。

 

ＦＸオプションを仕掛けたときと同様に、「アスクービッド」で表示されたレートで決済注文をだします。

 

ちなみに、途中決済は成行注文のみとなります。ＦＸでお馴染みの指値注文・逆指値注文などはありません。

 

ＦＸオプション　決済注文画像

 

途中決済　キャッシュ　スポット　違い　ＦＸオプション　２

 

これはいま保有中ポジションの決済注文画面です。

 

上段中央の薄赤色部分に「反対売買」となっています。

 

ここで保有しているのは５万通貨のプットオプション売りポジションです。

 

売りポジションなので、買い決済（アスク値）で０．３７６というのがこの画像の表示値です。。

 

この値で良ければ、右下の黄色い線で囲まれた０．３７６の大きな数字をクリックすると決済されます。

 

残り２つは、権利行使日（満期日）によるポジション清算です。

 

その２：権利行使日（満期日）到来による現金精算

 

権利行使日（満期日）に、その時点のプレミアム価値に従い、現金精算する方法です。

 

以下の場合に現金精算されます。

 

  • 権利行使方法で「キャッシュ」を選択していた場合
  • 権利行使方法で「スポット」を選択：満期日にアウトオブザマネーだった場合

 

アウトオヴザマネーとは、「満期時にプレミアムに価値がない＝ゼロ円」という状態です。

 

例えばこんな感じです。

 

 

 

行使方法「キャッシュ」というのは、満期日の清算方法を「現金精算」だけとするものです。

 

ＦＸオプションの清算方法には、もともと「現金精算」と「一定条件を満たした場合ＦＸオプションに変換して保有」の２種類があります。

 

  • 現金精算⇒行使方法「キャッシュ」
  • 一定条件でＦＸオプションに変換する⇒「スポット」

 

行使方法は、ポジションを作ってからも何度でも変更ができます（権利行使前日は変更できないので注意）。

 

スポット選択画面

 

途中決済　キャッシュ　スポット　違い　ＦＸオプション　３

 

キャッシュ選択画面

 

途中決済　キャッシュ　スポット　違い　ＦＸオプション　４

 

行使方法を「キャッシュ」とした場合は、どのような場合でも現金精算という形になります。

 

行使方法「スポット」とした場合は、現金精算とＦＸポジションに変更の２つのパターンがあります。

 

行使方法「スポット」＋一定条件という状態になると権利行使日にＦＸオプションポジション⇒ＦＸポジションに変換という現象がおきます。

 

それが３つ目の清算方法です。

 

その３：権利行使日（満期日）到来によるＦＸポジションへの変換

 

一定条件とは、「満期時にインザマネーだった場合」です。

 

インザマネーとは、「満期時にプレミアムに価値がある」という状態です。

 

先程のアウトオブザマネーとは逆の状態になります。

 

  • 行使方法「スポット」に設定
  • プレミアムがゼロのとき（アウトオブザマネー）は、現金精算で終了。
  • プレミアムが０．１でも価値（インザマネー）があればＦＸポジション発生

 

これだけだとよくわかりませんよね。

 

もう少し説明を加えさせてください。

 

「満期時にプレミアムに価値がある」というのは、具体的にはこうなります。

 

満期時にプレミアムに価値がある状態（インザマネー）

 

  1. コールオプション：為替現在値＞権利行使価格⇒権利行使日の為替値が権利行使価格以上に上昇の時
  2. プットオプション：為替現在値＜権利行使価格⇒権利行使日の為替値が権利行使価格以下に下落の時

 

発生するポジションは、保有中のＦＸオプションポジションが「コールオプション」か「プットオプション」か「買い」か「売り」かによって４つのパターンに分かれます。

 

コールオプションで発生するＦＸポジション

 

  • コールオプション買い⇒ＦＸ買いポジション（含み益）
  • コールオプション売り⇒ＦＸ売りポジション（含み損）

 

プットオプションで発生するＦＸポジション

 

プットオプション買い⇒ＦＸ売りポジション（含み益）
プットオプション売り⇒ＦＸ買いポジション（含み損）

 

コールオプションとプットオプションでは、正反対のポジションが発生しているのが確認できるとおもいます。

 

それと発生するＦＸポジションの建値は「権利行使価格」になります。

 

なので、現在値が１０６円でも権利行使価格が１１０円であれば、１１０円の買いポジションまたは１１０円の売りポジションとなります。

 

この記事がそのパターンです。

 

 

この時は、権利行使価格１１０円のプットオプション売りの権利行使でした。

 

これによって、米ドル円値が１０６円台にも関わらず１１０円の米ドル円買いポジションが発生しています。１１０円なので、最初から「含み損つきのＦＸポジション」です。

 

こんな感じで、このパターンで発生するＦＸポジションは、最初から「含み損」または「含み益」になるという特長もあります。

 

仕掛け時に受け払いしたプレミアム代金についてはそのままです。

 

なので、含み損が出ていても、プレミアム受取代金も考慮すると合計では利益になっているようなこともあります。

 

一見「キャッシュ」よりも「スポット」の方が有利に見えることもあるかもしれません。

 

ＦＸポジションにしておいて含み損が含み益になるまで待とうという戦略も取れるからです。

 

でも、行使方法「キャッシュ」と「スポット」で、権利行使時点で有利不利ということはありません。

 

含み損益を表に出すかどうかの違いですので、その辺は混乱されないようにされてください。


ＦＸオプションからのスワップ投資　目次

 

最後まで読んでいただきありがとうございます。

 

ＦＸオプションで使っているのはサクソバンク証券です。

 

サクソバンク証券
2019/11/20


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