ＦＸオプション　運用上重要な基本事項　まとめ

 

この連載で書き忘れている部分などあるかもしれないので、復習をかねて読まれて下さいませ。

 

 

ＦＸオプションの特長

 

 

ここを読んで「そうそう、そうなんだよね」と思われた方もいれば、「え？どういう事？」と思われた方もいるかもしれません。

 

いずれもＦＸオプションの基本部分ですので、しっかり復習していきましょう。

 

ＦＸオプションは権利の売買「仕掛け」「決済」両方で損益が発生する。

 

 

複雑な話はさておき・・・これによって、売買したときの資金のやり取りが違ってきます。

 

ＦＸでは、資金のやり取りは「決済」のときだけです。

 

でも・・・

 

ＦＸオプションでは、資金のやり取りは、「仕掛け」と「決済」の両方で発生します。

 

「買い」から始めた場合の資金の流れはこうなっています。

 

 

• 仮定：コールオプション買い・・プレミアム代金５００００円

 

仕掛け：プレミアム代金５００００円支払い（損失計上）。

 

決済時のプレミアム代金１００００円だったとして・・・⇒決済：プレミアム代金１００００円受取（利益計上）

 

最終損益：５００００円損失ー１００００円利益＝４００００円損失

 

この売買は最終的に４００００円損失だったということになりますね。

 

資金の流れは、こんな感じになります。税金計算上の損益は、「仕掛け」「決済」の両方で発生します。このポジションの最終損益は、「仕掛け」と「決算」の損益を合計して考えます。

 

「売り」から始めた場合はこうなります。

 

 

• 仮定：コールオプション売り・・プレミアム代金５００００円

 

仕掛け：プレミアム代金５００００円受取（利益計上）

 

満期時のプレミアム代金１００００円だったとして・・・決済：プレミアム代金１００００円支払（損失計上）

 

「売り」から始めた場合の資金の流れは「買い」の逆になります。

 

「仕掛け」で利益を出し「決済」で損失を出すという流れです。この場合の最終損益も計算してみましょう。

 

最終損益：５００００円利益ー１００００円損失＝４００００円利益

 

「コールオプション買い」の時は４００００円の損失、「コールオプション売り」の時は４００００円の利益、です。

 

 

いずれにしても、ＦＸオプションは「仕掛け」「決済」の両方で損益が出るという流れは同じです。

 

つまり、こうなります。

 

 

 

ＦＸオプションは、利益の出方・損失の出方がＦＸとは違います。

 

この違いもきっちり把握しておきましょう。

 

ＦＸｵﾌﾟｼｮﾝのポジションは４種類ある

 

 

 

「コールオプション＝買う権利」と「プットオプション＝売る権利」があり、それぞれに「買い」と「売り」があるので合計４種類になります。

 

４種類のポジションがあるため、「上げ相場」「下げ相場」ともに攻め方に変化が出せます。

 

ＦＸと組み合わせれば６つの攻め方が可能となる。

 

 

なので、ＦＸと組み合わせて使うと、ＦＸオプション４種類＋ＦＸ２種類＝６種類のポジションとなります。

 

同じ為替相場を攻略する方法が、ＦＸ単独では「売り」と「買い」の２種類しかないのに、ＦＸオプションも活用することで６種類です。

 

ＦＸ＋ＦＸオプションで為替相場の攻め方が６つに増えるということです。

 

 

ああ、最初はちょっと大変ですけどね。

 

慣れてしまえばかなり有効です。

 

ただですね。

 

 

プットオプション買いを仕掛ける・・・といっても、権利行使価格・権利行使期日によって様々な種類があります。

 

慣れるまでは相当悩むはずです。

 

だからこそ、私がオススメなのは、「あらかじめ使う基準を決めておく」やり方です。

 

 

 

これらを予め決めておきます。

 

今回の連載で私が書いてきた使い方です。

 

例えば、「仕掛け」では３つの型を用意しています。

 

 

これら３つの型に入るような時期と判断したら、そのルールに基づいて使うＦＸオプションを決めていきます。

 

基準を決めるといっても、最初はどうしてよいかわからないはずです。

 

慣れるまでは私の基準を参考にやりながら、自分なりの形を作っていくのもよいかなと思います。

 

上げ相場狙いの攻め方は２種類ある

 

ＦＸオプションで「上げ相場で利益を出す」方法は２つあります。

 

 

 

 

「ＦＸの買い」も入れると、「買いで３つの攻め方」が選べることになります。

 

２つの方法は、それぞれ「利益」「損失」「利益になりやすいかどうか」などが違ってきます。

 

 

 

コールオプション買いは、大きな上げ相場となれば、大きな利益をだしていくれる可能性のあるポジションです。

 

見込みがはずれて下落した場合でも損失は限定されていて、ポジションを保有するための必要資金も少額で済みます。

 

権利行使価格や権利行使期日によっては、米ドル円１０万通貨分のポジションを１万円程度で保有することもできます。

 

この場合、必要資金・損失上限共に１万円で済みます。

 

ここまでは良いことばかりですよね。

 

無論、これらのメリットに対応するデメリットもあり、それが「確率的に利益になりにくい」という部分です。

 

ポジションの作り方にもよるのですが、勝率５０％以上のポジションを作れることはほとんどありません。

 

ここでの確率５０％というのは、「米ドル円が現在値のまま推移すれば収支トントン」という状態をいいます。

 

コールオプション買いは、ほぼ確実に「米ドル円が現在値のまま推移すれば損失」になるという宿命を背負っています。

 

 

 

コールオプション買いと同様に「上げ相場で利益・下げ相場で損失」ではあるものの、利益は限定されて損失限定がないという性質になるのがプットオプション売りです。

 

必要資金もＦＸで同数量のポジションを持つときと同様の証拠金が求められます。

 

プットオプション売り１０万通貨のポジションを保有するときは、ＦＸでの米ドル円買いポジション保有時と同額の必要証拠金ということです。

 

しかも、損失は限定されないので含み損となれば必要証拠金だけでは足らないこともあります。

 

ここまではちっともよくない感じですよね。

 

でも、「確率的に利益になりやすい」んです。

 

米ドル円が現在値近辺で推移すれば、ほぼ確実に利益を確保できるようなポジションになります。

 

 

ここでは「一般的な傾向」として説明しています。

 

下げ相場狙いの攻め方は２種類ある。

 

 

 

 

 

「ＦＸの売り」も入れると、「売りで３つの攻め方」が選べます。

 

つまり、こういうことになります。

 

 

 

下げ相場で利益をだせるとはいっても、単純なＦＸの売りポジションに比べると、他の２つは様々な違いがあります。

 

 

 

コールオプション売りは、「利益限定・損失限定なし」で、必要となる資金もＦＸでと同じとなります。

 

一見、とっても不利な感じがするのですが、その代わり「確率的に利益になりやすい」のです。

 

例えば、米ドル円１１０円のときに権利行使価格１１０．５０円でのコールオプション売りを仕掛けたりできます。

 

仮にプレミアムが０．３だったとすれば、そのポジションは、１１０．５０＋プレミアム０．３＝１１０．８０円までは最終利益を確保できるポジションとなります。

 

うまく使えば、軽いお小遣い稼ぎの手段としても有効です。

 

その逆の性質を持つのがプットオプション買いです。

 

 

 

プットオプション買いは、「利益限定なし・損失限定」であり「必要資金はプレミアム代金のみ」です。

 

コールオプション買いと同じように、１万円で１０万通貨の仕掛けをすることも可能です。

 

大きなリスクを取らずに、お手軽に少額で勝負できるのですが、最終的に利益を確保するのは難しいポジションが多くなります。

 

確率的に利益になりにくいのです。

 

個性豊かな６種類のポジション

 

 

相場局面に合わせて使いこなしていければ、私達投資家の大きな力になってくれます。

 

リスクの調整が自分でできる

 

 

米ドル円現在値が１１０円だったとしましょう。

 

ＦＸであれば、「売り」「買い」ともに１１０円で売買するしか選択肢はありません。

 

ＦＸオプションは、現在値が１１０円でも権利行使価格１０９円や１０６円の売買ができます。

 

事例その１：損失まで２円以上の余裕を持たせる

 

 

これは、米ドル円値が１０８．４５０円のときに権利行使価格１０６円のプットオプション売りを仕掛けたものです。

 

プットオプション売りですので「上げれば利益・下げれば損失」で「損失限定なし・利益限定」という性質を持ちます。

 

「下げれば損失」なのですが、この仕掛けの損益分岐点は、１０５．６４４円です。

 

 

権利行使価格１０６円ープレミアム０．３５６＝１０５．６４４円

 

３月２５日の権利行使日に米ドル円が１０５．６４４円以上の水準であれば最終利益を確保できます。

 

米ドル円が１０８．４５０円のときに１０５．６４４円より下げない限り利益になるポジションです。

 

こうすることで・・・

 

損するリスクは一般のＦＸポジションに比べると相当低くできます。

 

この参考例で紹介したポジションは、「リスクを抑えてスワップポイント部分を着実に取っていく」という発想で仕掛けたものです。

 

リスクを抑えながら攻めていきたい方は、これと似たような形にすることで同じように低リスクでの運用が可能になります。

 

事例その２：「損失を少なく」して「大変動」に備える仕掛け

 

 

 

この中での「プットオプション買い　３０万通貨」部分です。

 

これは、２０２０年１月に米国とイランとの間で戦争になるかもしれないと言われた時期に「万が一の米ドル円大暴落」に備えて仕掛けたポジションです。

 

米ドル円１０７．８６６円のときに権利行使価格１０７円のプットオプション買いを入れています。

 

 

大きく下げるようであれば利益になるのですが、下げなければ最終損失になる「利益を出しにくいポジション」です。

 

もしも、この後に大きく下落するようであれば、このポジションが大活躍してくれる可能性がありました。

 

結局、そのあとは下げていないため、このポジションは最終損失になりそうな状況です。

 

 

こういう感じでリスク調整したポジションを作れます。

 

リスク調整　４つのポイント

 

ＦＸオプションでリスク調整をするときのポイントは４つあります。

 

 

最初の２つについては既に何度も書いてきています。

 

上げ相場を攻めるとき、ＦＸオプションでの選択肢は２つあります。

 

一般的に「買い」の方が損失リスクは高目になり、「売り」の方が損失リスクは低目になります。

 

これらのリスクをさらに下げるか下げるかは、権利行使価格と権利行使期日で調整します。

 

「権利行使価格」を現在値より話すことでリスクは大きく変化します。

 

 

満期日である「権利行使日」を調整することで、「得られる利益」や「失う損失」も選択できます。

 

ＦＸオプションでは、プレミアム価格決定要素に「時間的価値」があります。

 

権利行使日が長くなれば長くなるほどプレミアムが大きくなる一番の要因が時間的価値です。

 

「売り」方は、このプレミアムを受け取る側ですので、権利行使日が長くなればなるほど利益も大きくできます。

 

ただ、権利行使日までの日数が長くなればなるほど、大きな為替変動が起きる可能性も高まります。

 

「権利行使日」を決める際には、その辺の想定もしながら行います。

 

権利行使日以降「ＦＸオプション⇒ＦＸポジション」への変換

 

 

 

この記事の「その３：権利行使日（満期日）到来によるＦＸポジションへの変換」の部分です。

 

私が良く使うパターンは、これです。

 

 

• プットオプション売り⇒ＦＸ買いポジション

 

プットオプション売りポジション作成時に受け取ったプレミアムは、そのままですので、使い方次第で「安値で買いポジションを作る方法」としても活用できます。

 

実際に、これまでも実際よりも２円くらい安値の米ドル円買いポジションを作ったりしてきています。

 

 

これからも、その魅力を伝えていければと思っています。

• 第１回：ＦＸオプションを使ってスワップポイント投資の安全性を高めた運用法
• 第２回：スワップポイント生活　低リスク＋含み損減とできる方法実行中
• 第３回：ＦＸオプション注文画面の見方「権利行使価格」「権利行使期日」「プレミアム」の仕組み
• 第４回：ＦＸオプション　プレミアム売買の仕組み
• 第５回：「途中決済」「スポット」「キャッシュ」の違い　ＦＸオプション決済方法
• 第６回：コールオプション買い「損失上限あり・利益上限なし」はこう使う
• 第７回：コールオプション売り「利益上限あり・損失上限なし」はこう使う
• 第８回：プットオプション買い　暴落相場をリスク限定で攻める有効な一手
• 第９回：プットオプション売り　ＦＸよりも安値でポジションが作れる仕組み
• 第１０回：ＦＸオプションからのスワップ投資　概観
• 第１１回：スワップポイント生活の新しい形　手順１〜４
• 第１２回：【準備】ＦＸオプションからのスワップ投資　売買ルール編
• 第１３回：【運用通貨選び】高スワップポイント手動は失敗の元
• 第１４回：【運用資金目安】「リスク管理のための保有数量基準」について
• 第１５回：【仕掛け方　３つの型】「一の型」「二の型」「三の型」考え方と基準
• 第１６回：【ＦＸオプション⇒ＦＸ変換後の運用ルール】　５つの攻め方
• 第１７回：ポジション増のタイミング
• 第１８回：ＦＸオプション　運用上重要な基本事項　まとめ
• 第１９回：「損するかもしれないリスク」と「大損するリスク」ＦＸオプションで確実に軽減する方法
• 第２０回：ＦＸオプション　実践者が感じる４つのデメリット
• 第２１回：「損失限定・小資金で勝負」「上げ相場でも下げ相場でもスワップ投資」
• 第２２回：往来相場を狙うストラングル売り戦略　魅力と欠点
• 第２３回：大きな変動相場を取るストラドル買い戦略　短期と長期　使い分けのポイント
• 第２４回：低リスクで利益率１０％戦略　概要と失敗時の対処法
• 第２５回：ＦＸオプションを使い始めてＦＸの成績も良くなったのはなぜ？
• 第２６回：超高ボラティリティ相場で有効　ストラングル売り戦略
• 第２７回：読者の声：スプレッド拡大期の対処について
• 第２８回：ＦＸオプションをＦＸ投資家の「もう一つの収入源」にする
• 第２９回：ＦＸオプション失敗からの教訓【2020年3月】
• 第３０回：玉帳記入徹底のすすめ　ＦＸオプション失敗からの教訓その１
• 第３１回：ＦＸオプションの玉帳記入方法
• 第３２回：失敗しないためにログイン前に決めるべき３つの事：ＦＸオプション失敗からの教訓　その２
• 第３３回：特殊ルール追加と基本ルールの位置づけ：ＦＸオプション失敗からの教訓　その３
• 最終回：スワップ派　もう一つの砦　ここまでの実績と今後の展開
• 参考資料：移動平均線とＲＳＩを使用　ＭＴ４に設定する方法

 

最後まで読んでいただきありがとうございます。

 

ＦＸオプションで使っているのはサクソバンク証券です。