カバードコール戦略の特徴と仕掛け方【FXオプション活用法】

 

 

ここでは、その特徴と仕掛け方などについてまとめました。

 

 

戦略その７：カバードコール戦略

 

 

ネット上で探すと、このページ辺りが分かりやすいかなと思います。

 

 

ここでは、カバードコール戦略をこのように説明しています。

 

以下、抜粋です。

 

 

 

原資産というのは「株やＦＸで保有中のポジション」のことだね。

 

専門用語が多いけど、やっていることは簡単なんだ。

 

保有中のＦＸポジションを活用して利益を上乗せしていこう・・・って感じだね。

 

先程のページは、「日経２２５＋日経２２５オプション」の組み合わせでやっています。

 

似たような形をＦＸ＋ＦＸオプションでもできます。

 

例えば、米ドル円で私がよく作るポジションがこれです。

 

 

こうすることで、プレミアム受取で利益を上乗せできます。それによって、ＦＸ口座の米ドル円買いポジションが下落に転じた時には、損失を補填してくれるような効果があります。

 

 

カバードコール戦略　仕掛け方

 

では、具体的にどうやっていくのかご説明します。

 

 

 

 

これは、５月１６日の画像で、米ドル円は１２９．３５５円でした。

 

仮にですが、この時点で米ドル円買いポジションを１２９．５００円で保有していたとしましょう。

 

 

買いポジション作って、ちょっと下がったところですね。

 

こういう時の心理って・・・・

 

 

・・・そんな感じですよね。

 

こんな時に、その不安を軽くしてくれるのがカ−ドコール戦略です。

 

具体的には、薄赤色あたりのコール売りポジションを作ります。

 

 

 

コール売りは、「上げ相場で損失・下げ相場で利益」で「利益限定・損失限定なし」という性質を持ちます。

 

このポジションを作ったときに６０，３００円を受取れますが、これが最大利益となります。

 

損益分岐点が１３１．６０３円ですので、権利行使日にここまで上昇していなければ、最終利益を確保できる内容です。

 

 

カバードコール戦略の特徴

 

 

それが、ＦＸで買いポジション保有だけの場合と比較したカバードコール戦略の特徴です。

 

もともと「下げ相場に入りそうなので、買いポジションを維持しながら損失を減らしたいという状況」を想定して仕掛ける戦略です。

 

画像の米ドル円が１２９．３５５円ですので、１〜２円程度の上昇であれば権利行使日まで保有していれば利益を確保できます。

 

下げ相場の時は、「ＦＸポジションが含み損・コール売りは利益」という展開になります。

 

原稿を書いている５月２４日時点の米ドル円が１２７．８００円ですので、調度ＦＸポジションが含み損となっています。

 

 

コール売りは、このまま権利行使日の６月２２日まで保有すれば、プレミアムがゼロになり仕掛け時に受け取っている６０，３００円の満額利益が確定します。

 

つまり、ＦＸの１７万円の含み損をコール売りの利益で埋めている感じになります。

 

 

下げ相場でのストレス減

 

 

１０万通貨で６０，３００円利益は、スプレッド６０．３銭に相当します。

 

下げ相場が長引くようであれば、権利行使日以降にもう一度コール売りが出来るときもあります。

 

 

はい、あります。

 

例えば、米ドル円が大きく下げて１２０円くらいになったりすると、権利行使価格１２９．５００円以上のコール売りをしたくても、設定がなくてポジションが作れないときがあるんです。

 

権利行使価格は、期間が４ヶ月以上の長期でも大体上下５円くらいまでの設定になっています。

 

 

本格的な上げ相場では損した気分になるかも！

 

 

２０２２年４月の米ドル円相場などがそうですね。

 

私も１２１円くらいでカバードコール戦略を仕掛けたりしていました。

 

ＦＸポジションの買値は、１１５円くらいだったので、利益は６０万円くらい出ています。

 

でも、その後米ドル円は１３０円台まで上昇しました。

 

「何もせずＦＸポジションを持っていれば１０万通貨で利益は１５０万円くらいの利益になったはず」

 

そんな悔しい気持ちになりますよね。

 

でもですね。

 

仮に、カバードコール戦略を仕掛けていないで、単純にＦＸ買いポジションだけだったとしても、１３０円まで持ってはいかなったという気もするんですけどね（苦笑）。

 

１２５円くらいで、我慢できずに決済した気がします。

 

なので、タラレバでそんなに悔しがる必要もない。

 

そう思いなおすようにしています。

 

以下、メリット・デメリットを簡単にまとめておきます。

 

カバードコール戦略　メリット

 

 

ＦＸポジションが含み損を抱えそうな局面で活躍してくれます。

 

昨年のような往来相場が続くような局面であれば、年に何度も仕掛けることで利益を上乗せしていくことも可能です。

 

カバードコール戦略　デメリット

 

 

カバードコール戦略は、上がるにせよ、下がるにせよ、損失を少なくできます。

 

その代わり、本来大きく利益を出せるはずだった局面では、利益を大幅に減らす可能性があります。

 

• 第１回：コール買い　プット買い　小資金で大儲けの理屈と落とし穴
• 第２回：コール売り・プット売りが勝ち易いのはなぜか？
• 第３回：「売り」で負けることもある　現実の事例
• 第４回：オプションの権利行使価格の見方使い方
• 第５回：最大損失を減らす方法　リスク調整その１
• 第６回：損しにくくする方法　　リスク調整その２
• 第７回：インフレ対策にコール売りを使う
• 第８回：荒れ相場でFXオプションで起こる３つの現象
• 第９回：ＦＸとＦＸオプション比較　６つの売買の復習
• 第１０回：まちぶせ戦略・・利益を取りながら目標値まで待つ
• 第１１回：一攫千金戦略・・大変動期で大きく狙う
• 第１２回：ビッグヘッド戦略・・・長期目線での上げ相場狙い
• 第１３回：ツインドラゴン戦略・・・攻撃力２倍で攻める
• 第１４回：キングギドラ戦略・・・３倍の凄さとデメリット
• 第１５回：ストラングルの売り・・高ボラティリティに仕掛けるメリット
• 第１６回：損きりすべきときにしなかった実例
• 第１７回：カバードコール戦略の特徴と仕掛け方
• 第１８回：リアル運用：カバードコール戦略体験談
• 第１９回：乗換技その１：買いポジションの含み損を減らす方法
• 第２０回：乗換技その２：下げ相場で有利なポジションを作る方法
• 第２１回：現実のポジション解説：下げ相場で有利なポジションを作る方法
• 第２２回：乗換の技 その３　売りポジションの含み損を減らす方法
• 第２３回：乗換の技 その４　コール売り⇒コール売り
• 第２４回：乗換の技 その５　プット売り⇒プット売り
• 第２５回：コール売り⇒プット売り　方向転換したいときの乗換
• 第２６回：利益出しやすいFXオプション　成績公開しない理由

 

ここで使っているFXオプション口座はサクソバンク証券です。