FXオプションで損しにくくする方法・・・リスク調整その２

 

 

FXオプションによる２つのリスク調整の2つ目「損しにくいポジションの作り方」をご紹介します。

 

前回、ＦＸオプションで最大損失を減らす方法について書かせて頂きました。

 

 

今回は、ＦＸオプションでの損失リスク調整の２つ目「損しにくくする方法」です。

 

 

 

損しにくくする方法　コール売り・プット売り

 

 

でも、ＦＸではその確率を大きく動かせます。

 

 

「確率９０％」と表示される訳ではないのですが、「ほぼ勝てる」と思えるポジションを作ることができます。

 

使うポジションは、上げ相場・下げ相場狙いでわかれます。

 

 

プット売りは、「上げ相場で利益・下げ相場で損失」で「利益限定・損失限定なし」という性質を持ちます。

 

 

コール売りは、「上げ相場で損失・下げ相場で利益」で「利益限定・損失限定なし」という性質を持ちます。

 

前回「最大損失を減らす方法」で使ったのはコール買い・プット買いでしたが、今回は「コール売り・プット売り」を使います。

 

作り方も簡単です。

 

仮定なので、「特に損しにくいポジション」を作ってみましょう。

 

「特に損しにくいポジション」の作り方

 

 

 

 

 

権利行使日が６月と約４カ月先とかなり先です。

 

ここで「売り」ポジションを作る時は、「ビッド」のところでポジションを作ります。

 

画像上、「一番損しにくいポジション」は、「右上」と「左下」です。これでポジションを作ると以下のようになります。

 

上げ相場狙い　プット売り

 

 

画像右上でポジションを作ると、こういう感じになります。

 

 

 

ポジションを作ったときに４，７７０円のプレミアム受取が発生します。

 

あとは、権利行使日の６月２２日に米ドル円が１０９．５０円以上であれば、プレミアムは０円となるので、４，７７０円の受取額は最終利益として確定します。

 

米ドル円現在値は１１５円ですので、見通し通りにいかずに５円くらい円高になったとしても最終利益は確保できます。

 

プット売りは、「利益限定・損失限定なし」という性質ですので、最大利益は４，７７０円で増えることはありません。

 

その一方で、米ドル円が６円・７円と下げれば、損失はどこまでも大きくなります。

 

でも、その損失はFXでポジションを持ったときほどではありません。

 

仮に権利行使日に１０円下げて１０５円になったとすると・・・

 

 

想定される最終損失は、４０，２３０円です。

 

とはいえ、ＦＸで１１５円で買いポジションを作った場合であれば、１０５円だとー１０万円の損失です。

 

それよりは、相当軽いですね。

 

下げ相場狙いは　コール売り

 

 

同じ画像で作ってみましょう。

 

 

 

コール売りは、この画像左側の「ビッド」です。薄青色のところでポジションを作ったとしましょう。

 

 

 

プット売り同様に、ポジションを作ったときに１，０７０円のプレミアム受取が発生します。

 

あとは、権利行使日の６月２２日に米ドル円が１２１円以下であれば、プレミアムは０円となるので、１，０７０円の受取額は最終利益として確定します。

 

米ドル円現在値は１１５円ですので、見通し通りにいかずに６円くらい上昇したとしても最終利益は確保できます。

 

売り続けて年利１５％？

 

 

まあ、そうですよね。

 

これは、画像上で一番損しにくいポジションを作ったとして説明しています。

 

でも、「スワップポイント中心の運用をしたい」というスタイルの方には合っているかもしれません。

 

証拠金を１０万円くらい入れて、プット売りまたはコール売り１万通貨のポジションを作る。

 

４ヶ月で５０００円くらい受取れるように作れば、満期が来るたびに同じようなポジションうを作って、プレミアムを受取続けられる。

 

その受取額も年間１５０００円くらいになります。

 

 

「コール売り」「プット売り」は、手堅く利益を受け取っていくのに適したポジションです。

 

為替相場に大きな動きがないままに権利行使日が到来したら、次のポジションを作って更に利益を取っていくこともできます。

 

この仕組み、ＦＸでスワップポイントを受取り続ける状況に似ていますよね。

 

これを続けると、結構な利益率になります。

 

しかも、リスクはＦＸ以下です。

 

現在値からある程度離れたところで「コール売り・プット売り」を仕掛けておけば、数円程度の逆行でも利益を確保できてしまいます。

 

 

この「損しにくくする」やり方の長所・短所もまとめておきましょう。

 

損しにくくする方法のメリット

 

 

今回のケースでは、５円以上逆に動かなければ最終利益となるので、かなりの確率で最終利益になるだろうと思われます。

 

そういう状況においても、続けて仕掛けていける環境であれば、そこそこの利益を積み上げていけます。

 

実際、私もこのパターンで仕掛けたポジションで最終損失になったことはありません。

 

まだ、数回しか仕掛けていませんけどね。

 

損しにくくする方法のデメリット

 

 

でも、利益は少ないと感じますよね。権利行使日までの期間も長いので、これを待つのは辛いという方もいるはずです。

 

そして拘束される証拠金も「売り」は「買い」に比べると多めになります。

 

 

つまり、２０２２年２月２２日現在の米ドル円であれば必要証拠金約４．６万円です。

 

権利行使日までにボラティリティが急上昇する可能性も考慮しておく必要があります。今回のウクライナ情勢でも、ボラティリティ上昇によりプレミアムが０．２くらい上昇したりします。

 

「損しにくいポジション」ですが「絶対に損をしないポジション」ではありません。

 

上げ相場を狙ってプット売りを仕掛けたけれども、現実には１０円くらい下げたような時は、最終損失となります。

 

なんとなくデメリットばかり多いような気もするかもしれませんね。

 

でも、この「売り」をうまく使うことで手堅い利益を確保できるというのは大きな魅力です。

 

でも、利益は少ない。

 

・・・・ですよねぇ。

 

リスクをもう少し取って、もう少し利益を増やす方法があります。

 

損しにくさの調整その１：権利行使価格を動かす

 

先程説明した「最大損失を減らす」方法は、権利行使価格と権利行使期日をいじるることで、リスクと利益の出しやすさを調整できました。

 

 

では、「権利行使価格」を動かしたらどうなるかをご説明します。

 

 

先程のの画像を使います。

 

この画像で、現在値近辺の１１５円でプット売りを作ったとしましょう。

 

受取れるプレミアムは、１，９３５です。１万通貨のプット売りポジションを作るとこうなります。

 

「米ドル円現在値は１１５円」

 

 

 

1万通貨で19,350円の利益は、利益額としてまあまあですよね。

 

しかも、最終的に損失になってしまう損益分岐点が１１３．０６５円ですので２円下落しなければ利益を確保できるという損しにくさも確保しています。

 

これと、先日の「特に損しにくいポジション」と比較してみましょう。

 

 

 

両方とも、「上げ相場で利益・下げ相場で損失」で「利益限定・損失限定なし」という性質を持ちます。

 

同じ性質ではあるものの、受取れる利益額などが違ってきます。

 

受取れる利益額

 

 

どちらも、この利益がこのポジションの利益上限になります。約４倍の差がでています。

 

損益分岐点

 

 

今回のポジションは、米ドル円が１１３円割れすれば最終損失になります。これに対して、「特に損しにくいポジション」は、１０９円割れくらいまでさがらなければ最終損失にはなりません。

 

 

権利行使価格を調整することによるメリットを最後にまとめておきます。

 

権利行使価格調整のメリット

 

• 特に損しにくいポジションよりは利益が増える。
• ＦＸでポジションを持つよりは損しにくい。

 

ＦＸでポジションを持てば１１５円の買いポジションとなる状況なので、損益分岐点１１３円のこのポジションは、それよりは損しにくいです。

 

権利行使価格調整のデメリット

 

 

「売り」でプレミアム受取額を増やそうとすれば権利行使価格を現在値に近づけていくことになります。

 

それによって、損益分岐点も現在値に近くなっていきます。

 

それと、満期である権利行使日まで相当の日数があるので、待ちきれないと感じる方も多いだろうと思います。

 

次は、権利行使日を調整するパターンです。

 

損しにくさの調整その２：権利行使日を短期にする

 

権利行使日を短期で設定するとどうなるのか、ご説明させていただきます。

 

 

 

この画像は、原稿を書いている２０２２年３月９日のものです。権利行使日は３月１６日です。

 

 

この時点で仕掛けたとすると、３月１６日の権利行使日までは７日間です。

 

為替売買の出来る日数では５営業日という短期のポジションになります。

 

これで、上げ相場で利益を出すのであればプット売り、下げ相場で利益を出すのであればコール売りを仕掛けます。

 

それぞれ薄青色・薄赤色でポジションを作ると以下のようになります。

 

 

 

 

 

米ドル円値が１１５．７８円の時に１週間勝負で仕掛けるポジションです。権利行使日には、ポジションが清算されることになります。

 

清算したときに、最終利益を確保できる為替値が損益分岐点ということになります。

 

 

プット売りであれば、権利行使日に１１５．７５円を割ったときには清算時に支払となります。

 

ポジションを作った際にプレミアム代金を受け取っていますので、最終損益は、受取と支払の両方を合計することになります。

 

 

そうですよね。

 

でも、このパターンは結構使うんです。

 

例えば、長期保有前提の買いポジションに利益が乗ってきて、決済しても良い感じになってきたときです。

 

こういう時に、決済せずに「コール売り」を作るんです。

 

為替相場がそれほど動かなければ、１週間くらいで利益を上乗せできます。

 

これを何度も繰り返せるときもあります。

 

何度か繰り返せれば、それだけ当初の利益を増やすことができる訳です。

 

これは一例ですが、ＦＸで長期保有が多い方などは、「コール売り」「プット売り」は効果的な使い方が出来ます。

 

では、メリット・デメリットをまとめておきます。

 

権利行使日を短くするメリット

 

 

数日〜１週間くらいの短期でも、ちょこちょこと利益が取れます。

 

ＦＸポジションよりは損しにくく、動きの少ない往来相場では特に有効です。

 

また、「ＦＸ買いポジション＋コール売り」や「ＦＸ売りポジション＋プット売り」と組み合わせることで、更に損しにくいポジションとなります。

 

権利行使日を短くするデメリット

 

 

デメリットとしては、やはり「損しにくい」という部分がかなり弱くなることです。

 

ここを重視する方は、このパターンは使わない方が良いです。

 

あと、上げ相場で大きく動くときも注意が必要です。

 

プット売り・コール売りともに、「利益限定」ですので、どれだけ読む通りに相場が動いても、最大利益額は最初に受け取ったプレミアム代金が上限です。

 

先程の例で行くと、「上げ」と思ってプット売りを仕掛けた後、米ドル円が５円くらい上昇したとしましょう。

 

ＦＸで１万通貨なら５万円の利益が取れる局面です。

 

でも、プット売りで勝負した場合は、利益は３．９８０円のみです。

 

１円も増えませんので、ご注意ください。

 

• 第１回：コール買い　プット買い　小資金で大儲けの理屈と落とし穴
• 第２回：コール売り・プット売りが勝ち易いのはなぜか？
• 第３回：「売り」で負けることもある　現実の事例
• 第４回：オプションの権利行使価格の見方使い方
• 第５回：最大損失を減らす方法　リスク調整その１
• 第６回：損しにくくする方法　　リスク調整その２
• 第７回：インフレ対策にコール売りを使う
• 第８回：荒れ相場でFXオプションで起こる３つの現象
• 第９回：ＦＸとＦＸオプション比較　６つの売買の復習
• 第１０回：まちぶせ戦略・・利益を取りながら目標値まで待つ
• 第１１回：一攫千金戦略・・大変動期で大きく狙う
• 第１２回：ビッグヘッド戦略・・・長期目線での上げ相場狙い
• 第１３回：ツインドラゴン戦略・・・攻撃力２倍で攻める
• 第１４回：キングギドラ戦略・・・３倍の凄さとデメリット
• 第１５回：ストラングルの売り・・高ボラティリティに仕掛けるメリット
• 第１６回：損きりすべきときにしなかった実例
• 第１７回：カバードコール戦略の特徴と仕掛け方
• 第１８回：リアル運用：カバードコール戦略体験談
• 第１９回：乗換技その１：買いポジションの含み損を減らす方法
• 第２０回：乗換技その２：下げ相場で有利なポジションを作る方法
• 第２１回：現実のポジション解説：下げ相場で有利なポジションを作る方法
• 第２２回：乗換の技 その３　売りポジションの含み損を減らす方法
• 第２３回：乗換の技 その４　コール売り⇒コール売り
• 第２４回：乗換の技 その５　プット売り⇒プット売り
• 第２５回：コール売り⇒プット売り　方向転換したいときの乗換
• 第２６回：利益出しやすいFXオプション　成績公開しない理由

 

ここで使っているFXオプション口座はサクソバンク証券です。