ＦＸオプション基本事項その３

前回の続きです。

 

 

 

リスクの調整の事例　その１

 

 

米ドル円現在値が１１０円だったとしましょう。

 

ＦＸであれば、「売り」「買い」ともに１１０円で売買するしか選択肢はありません。

 

ＦＸオプションは、現在値が１１０円でも権利行使価格１０９円や１０６円の売買ができます。

 

 

これは、米ドル円値が１０８．４５０円のときに権利行使価格１０６円のプットオプション売りを仕掛けたものです。

 

プットオプション売りですので「上げれば利益・下げれば損失」で「損失限定なし・利益限定」という性質を持ちます。

 

「下げれば損失」なのですが、この仕掛けの損益分岐点は、１０５．６４４円です。

 

 

権利行使価格１０６円ープレミアム０．３５６＝１０５．６４４円

 

３月２５日の権利行使日に米ドル円が１０５．６４４円以上の水準であれば最終利益を確保できます。

 

米ドル円が１０８．４５０円のときに１０５．６４４円より下げない限り利益になるポジションです。

 

こうすることで・・・

 

損するリスクは一般のＦＸポジションに比べると相当低くできます。

 

この参考例で紹介したポジションは、「リスクを抑えてスワップポイント部分を着実に取っていく」という発想で仕掛けたものです。

 

リスクを抑えながら攻めていきたい方は、これと似たような形にすることで同じように低リスクでの運用が可能になります。

 

事例その２：「損失を少なく」して「大変動」に備える仕掛け

 

 

 

この中での「プットオプション買い　３０万通貨」部分です。

 

これは、２０２０年１月に米国とイランとの間で戦争になるかもしれないと言われた時期に「万が一の米ドル円大暴落」に備えて仕掛けたポジションです。

 

米ドル円１０７．８６６円のときに権利行使価格１０７円のプットオプション買いを入れています。

 

 

大きく下げるようであれば利益になるのですが、下げなければ最終損失になる「利益を出しにくいポジション」です。

 

もしも、この後に大きく下落するようであれば、このポジションが大活躍してくれる可能性がありました。

 

結局、そのあとは下げていないため、このポジションは最終損失になりそうな状況です。

 

 

こういう感じでリスク調整したポジションを作れます。

 

リスク調整　４つのポイント

 

ＦＸオプションでリスク調整をするときのポイントは４つあります。

 

 

最初の２つについては既に何度も書いてきています。

 

上げ相場を攻めるとき、ＦＸオプションでの選択肢は２つあります。

 

一般的に「買い」の方が損失リスクは高目になり、「売り」の方が損失リスクは低目になります。

 

これらのリスクをさらに下げるか下げるかは、権利行使価格と権利行使期日で調整します。

 

「権利行使価格」を現在値より話すことでリスクは大きく変化します。

 

 

満期日である「権利行使日」を調整することで、「得られる利益」や「失う損失」も選択できます。

 

ＦＸオプションでは、プレミアム価格決定要素に「時間的価値」があります。

 

権利行使日が長くなれば長くなるほどプレミアムが大きくなる一番の要因が時間的価値です。

 

「売り」方は、このプレミアムを受け取る側ですので、権利行使日が長くなればなるほど利益も大きくできます。

 

ただ、権利行使日までの日数が長くなればなるほど、大きな為替変動が起きる可能性も高まります。

 

「権利行使日」を決める際には、その辺の想定もしながら行います。

 

権利行使日以降「ＦＸオプション⇒ＦＸポジション」への変換

 

 

 

この記事の「その３：権利行使日（満期日）到来によるＦＸポジションへの変換」の部分です。

 

私が良く使うパターンは、これです。

 

 

• プットオプション売り⇒ＦＸ買いポジション

 

プットオプション売りポジション作成時に受け取ったプレミアムは、そのままですので、使い方次第で「安値で買いポジションを作る方法」としても活用できます。

 

実際に、これまでも実際よりも２円くらい安値の米ドル円買いポジションを作ったりしてきています。

 

 

これからも、その魅力を伝えていければと思っています。