２倍に上昇 ＦＸオプション保有ポジション ここからの想定シナリオ
ＦＸオプションは、想定通りに動くと為替相場数円の動きで２倍・３倍以上になることがあります。
実際に２倍に上昇中のポジションがあるので、その状況を記事にまとめました。
２倍に上昇中のポジションとその経緯
このポジションは、米ドル円のプットオプション買いです。仕掛け時０．３１⇒現在値０．６７１となっていて２倍以上に上昇している状況です。
プットオプション買いですので、「下げ相場で利益・上げ相場で損失」で「利益限定なし・損失限定」という性質を持ちます。
０．３１で１０万通貨ですので、プットオプション買いに必要なプレミアム代金は０．３１×１０万通貨＝３１，０００円です。
それが０．６７１に上昇しているので、今売却すると０．６７１×１０万通貨＝６７，１００円になります。
３１，０００円⇒６７，１００円ですので、現時点で２倍以上です。
このポジションは、先週仕掛けたものです。
仕掛けた頃はこんな感じでした。
- 作成日：２０２０年２月２０日
- ＦＸオプション内容：米ドル円 プットオプション買い
- 作成時点の米ドル円：１１１．２６５円
- 権利行使価格：１１０．０００円
- 権利行使期日：３月１８日
- 売買数量１０万通貨
- プレミアム：０．３１０
- 損失上限：０．３１９×１０万通貨＝３１，０００円
- 損益分岐点：１１０．００−０．３１０＝１０９．６９０円
この画像を撮ったときの米ドル円値は１１０．２００円です。
ここまでの流れを整理してみましょう。
- 日数：２月２０日⇒２月２６日 ６日経過
- 米ドル円値：１１１．２６５円⇒１１０．２００円 約１円下落
- プットオプション買い プレミアム代金：０．３１⇒０．６７１
まだ１週間経過していないのですが、米ドル円が１円くらい下落してくれたおかげで、このプットオプション買いポジションは売買価格が２倍に上昇したということになります。
ちなみに、米ドル円の下落が今後も続くようであれば、このプットオプション買いポジションはさらに上昇する可能性があります。
利益限定はないので、３倍・４倍あるは１０倍以上となることもあり得ます。
なかなか楽しみです。
でも、楽しみな事ばかりではないんです。
ここから想定できるシナリオ
このポジションの値動きが今後どうなるかについて、現在想定できるシナリオは３つあります。
米ドル円がここから上昇した場合
先程も書いたのですが、プットオプション買いは「下げ相場で利益・上げ相場で損失」となるポジションです。
なので、米ドル円が上昇していった場合は現在０．６７１のプレミアムも下落していきます。
米ドル円が今後も下落
米ドル円が今後も下落していった場合、現在０．６７１のプレミアム値はさらに上昇が見込めます。
１０８円や１０７円くらいまで下がるようであれば、プレミアム価値は２。０００または３。０００以上となるので、０．３１からみると６〜１０倍まで上昇という感じになります。
このポジションの権利行使日は３月１８日ですので、その可能性は十分にあります。
私としては、期待しておきたいと思います。
ここから動かなくなって３月１８日の権利行使日を迎えた場合
上がりもせず、下がるもせず、という展開もありえます。
もしも、現在の１１０円台水準で権利行使日３月１９日を迎えた場合、どうなるかということも注目すべき部分です。
このプットオプション買いは、権利行使価格１１０円です。
これで権利行使日の３月１９日を迎えたら、プットオプションとしてのプレミアム価値はゼロになります。
つまり、現在０．６７１のプレミアムは、このまま値動きがなく推移したらゼロに近づいていくということです。
え？
どういうこと？
・・・って思うかもしれません。
でも、これがプットオプション買いの運命でもあるんです。
ＦＸオプションのプレミアム構成要素は大きく３つ「現在値と権利行使価格の差」「ボラティリティ」「時間価値」です。
このポジションの３つの価値はこんな状況です。
- 現在値と権利行使価格の差：マイナス
- ボラティリティ（価格変動の度合い）：大きくプラス
- 時間価値：プラス（あと２３日）
この合計が、現在０．６７１ということです。
ボラティリティが今後どうなるかはわかりませんが、時間価値は１日経過ごとに確実に減っていきます。
このポジションをここで決済するか、保有し続けるかはこれらを考慮して決める必要があります。
私の方針
２月２６日時点の私の方針は、ポジション保有継続です。
もともとこのポジションは、米ドル円買いポジションやプットオプション売りが下げ相場で含み損気味になったときの対策としての意味もあります。
２倍になったとはいえ、利益は３万円程度です。
ここで３万円くらいの利益を得るよりは、「ここから大きく下落したときに活躍してくれることに期待」する方がポジション全体としては大切と考えています。
ただ、米ドル円が１０８円や１０７円台まで下がるような展開になったら途中決済も検討します。
この場合、利益額も数十万円になるので、この利益を保有ポジションを支えるために充当できるというのは有効だという判断です。
以上ですが、ＦＸオプションの使い方として参考になれば幸いです。
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