FXとＦＸオプション　買い比較　１週間勝負の収支比較

ＦＸオプションの教科書は「損失限定」とか「リスク無限大」などのあやふやな説明が多いせいか、投資家がその実態像をとらえにくいところがあります。ＦＸオプションはＦＸポジションのリスク低減などに有効な手段でもあるため、この辺は正確に把握しておかないと折角の収益機会を棒に振りかねません。

そこで今回は、現実に「どの程度、どういう状況で、どちらが有利になるのか」が理解いただけるようＦＸとＦＸオプションの比較をまとめてみました。

いろんな比較が出来るのですが、今回比較したのは「ＦＸ買いポジション」と「ＦＸオプションのコール・オプション買い」の比較です。通貨は米ドル円です。

ＦＸオプション、コール・オプションの取引画面です。この時点の米ドル円為替レートは１１０．２７円です。

この為替レートで、「米ドル円買いポジション」を作った場合と「米ドル円コール・オプション買い」を入れ、その後の為替変動で収支がどう変化するのかを比較したいと思います。コール・オプション買いポジションは、画像の薄赤色部分で作ったと仮定します数量は１０万通貨でいきましょう。

それぞれのポジションは、以下のようになります。

このＦＸオプションは、期日が１週間後の５月２３日です。このＦＸオプションで必要となるプレミアム代金は０．６１６×１０万通貨＝６１，６００円になり、これが損失上限となります。

まず、ＦＸとＦＸオプションの制度上の決定的な違いがあります。

ＦＸポジションには期日はないため、１週間後も保有し続けることが出来ます。これに対して、このＦＸオプションポジションは、１週間の期日前に決済または１週間期日時点で満期終了という制約があります。

この条件の元で米ドル円値毎の損益比較を表にまとめてみました。

αは、決済時点のＦＸオプションプレミアム期間前の上乗せ価値（期日まで1週間だとほとんどゼロなのですが、期間が長くなると結構な価値が出てきます。この値にはスプレッドがあるため状況によっては収支マイナス要因にもなります。）
αがマイナス要因になったとしても、ＦＸオプション損失がｰ61,600円を超えることはありません。
＊１：計算式（１１５円－１１０円）×10万通貨ｰ61,600円＝438,400円（これにαが加減されます）
＊２：計算式（１１２円－１１０円）×10万通貨ｰ61,600円＝138,400円（これにαが加減されます）
＊３：計算式（１１０円－１１０円）×10万通貨ｰ61,600円（これにαが加減されます）

αというのが変な感じがするかもしれません。これは、期日前に決済した場合にプレミアム売買値によって影響を受ける部分です。１週間後の期日で期間満了となった場合にはこの値はゼロとなります。

ただ、大雑把な特徴は掴んで頂けると思います。

この3.5万円というのは、ＦＸオプションの時間的価値やボラティリティで上乗せされている部分です。

この比較表で、コール・オプション買いの特徴である、「損失限定」と「利益を大きく狙える」という具体的な内容をある程度イメージできるのではないかと思います。

今回の仕掛けは「米ドル円買い」との比較のためのものです。ＦＸオプションは、「米ドル円売り」と対応する仕掛けもできます。具体的には「プット・オプション買い」というものです。

ＦＸとＦＸオプション、それぞれに一長一短があります。

使い方も投資家それぞれで様々なものがあります。

コール・オプション買いは大相場突入と判断したときの大勝負に使ってみたいと思っています。

年に1度か2度ですが、「大きく上昇しそうだ」と感じれる局面があります。そういう時に、ＦＸオプションで５０万通貨あるいは１００万通貨というＦＸオプションで勝負してみたいのです。

かなりの自信があっても、ＦＸで５０万通貨あるいは１００万のポジションを作る勇気は今の私にはありません。

でも、ＦＸオプションであれば１００万通貨のポジションでもプレミアム代金１００万円くらいで作ることが可能です。

これが損失上限となるので、最悪１００万円くらいの損失が出る可能性はあるものの、１００万通貨のＦＸポジションを持って為替レートが５円も逆行すれば５００万円の損失になります。１０円逆行すれば１０００万円の損失です。

無論、想定どおりに動けば１００万円が５００万円・１０００万円まで増加ということも十分に可能です。

こんな感じで、ＦＸオプションを使えば、損失を抑えて大勝負が可能になります。

チャンス時期が到来したら、１年に１度は仕掛けてみたいものです。勝負時までは、ＦＸオプションを使った「疑似スワップ投資」などで手堅く増やしておくつもりです。

いろんな使い方を考え、検証しながら利益上乗せ手段としてＦＸオプションを使っていきます。