豪ドル円合成売りポジション　含み損増加が抑制されるのはなぜか？

豪ドル円売りポジション＋ＦＸオプションの合成ポジションで、ゆったりと構えて下げるのを待つときに向いている仕掛けです。日数がかさんでもマイナススワツプポイントがあまり気にならないからです。仕掛けてから１０日ほどたった状況をまとめました。

合成ポジションは、それぞれ以下のようになっています。

トライオートＦＸ：豪ドル円売りポジション

サクソバンク証券：ＦＸオプション　プットオプション売り

これではわかりにくいので、いつもの表にまとめてみましょう。

前回記事のときの豪ドル円値は７７．１５円で合計損益は-８４，３７０円でした。今回は、豪ドル円が７７．７１６円まで約５０銭上昇したにも関わらず含み損はー８４，５００円と前回とほとんど変わっていません。

ＦＸポジションの含み損は増加したものの、ＦＸオプションの含み益増加で相殺したという形です。

この状況、もう少し説明させていただきます。

もともとこの合成ポジションは、「豪ドル円が下げ気味に推移する」という見通しで作っています。

こういう性質の合成ポジションです。

単純にＦＸで豪ドル円売りポジションを作るのに比べると、「豪ドル円上げ時の含み損増加が抑えられる」というメリットがあります。

このメリットは「豪ドル円下落時には含み益増加が抑えられる」というデメリットにも変わる部分です。

今回、豪ドル円が５０銭上昇したにも関わらず全体の含み損増加は１３０円で済んだ状況は、この特徴がうまく出てくれたということにもなります。

豪ドル円がいずれ下げそうなだとは思っていても、下げ時期をきっちり把握することは出来ません。

下げ時期に入ったといっても、それを攻め切るのはなかなか難易度が高いものです。

無暗に売りポジションで攻めて日数がかさめば、マイナススワップポイントの累積分だけでも精神的ストレスにもなるなど、買いポジションとは違った苦労もあります。

この合成ポジションは、「気長に下げるのを待つ」という時に適しています。

上げ相場で利益が増加するＦＸオプションでのプットオプション売りがＦＸの含み損を緩和する効果をもたらしてくれます。

今回ＦＸオプション利益増加に繋がったのは、大きく３つの要素があります。

豪ドル円プットオプション売りは、豪ドル円上昇で利益が増えていくポジションです。

「売り」ですので、時間的価値減少によってプレミアム値が下がれば利益が増加します。

大きく変動している時期が落ち着いてくれば、変動指数であるボラティリティも下がり、これもプレアミアム値減少要因となって利益増につながります。

この合成ポジションを作ったのは１月４日です。当時は、１月３日の大変動の後で、まだまだボラティリティが高い日でした。ああいう時期に、こういう合成ポジションを作るのはなかなか良さそうです。

この後、豪ドル円が下がるか日数がある程度経てばこの合成ポジションは利益となりはじめます。利益額１０万円超えを目安に決済を予定しています。