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FXとFXオプションの共通点と相違点

FXとFXオプションの共通点と相違点

前回、FXとFXオプションの現実の損益の差の出方などについて書かせて頂きました。

 

あの説明だけでは、ちょっと不足している気がするので、個別の売買説明に入る前に「共通点と相違点」についても簡単にまとめさせていただきます。

FXとFXオプション 共通点

まずは、共通点からです。

 

  • 同じ為替レートで売買する。
  • 同じ口座内で売買できる。
  • 税金区分同じ

 

FXオプションは特別な存在ではありません。FXと同じに考えて良い部分がいくつもあります。

 

同じ為替レートで売買する。

 

FXもFXオプションも「同じ為替レートによる変動」を使います。

 

バイナリーオプションなどでは、専用のレートが用意されているところもあるようです。サクソバンク証券などのFXオプションは、FXで売買している為替レートを元に生成されたプレミアムを売買します。

 

なので「米ドル円上昇で利益が出るポジション」を保有していれば、FXで使用する米ドル円レートが上昇すればFXでもFXオプションでも利益がのってくることになります。

 

同じ口座内で売買できる。

 

FXオプション取引は、FX口座に入金してある資金をそのまま共有して売買できます。

 

FXと株式口座などは、ポジションを作る時に「口座間の資金振替」などをして資金を振り分けねばなりません。

 

でも、FXとFXオプションはFX口座に入金した資金でそのまま売買ができます。

 

尚、FXオプションを売買するための手続きは別途必要になります。

 

これはサクソバンク証券のFX口座開設後にFXオプション開設の手続きをする流れになります。

 

この手続きは、同じ口座内でFXオプションを使えるようにするだけなので「口座追加開設」というよりは「銘柄追加手続き」に近い感じになります。

 

同じ口座内で、FXとFXオプションポジションを共有できるのでFX+FXオプションという合成戦略も効率的にできます。

 

  • FX:米ドル円買い 
  • FXオプション:米ドル円コール・オプション売り

 

これは、「カバード・コール」と言われているやり方ですが、この2つのポジションを1口座内で資金移動せずに作れます。

 

私も、これと同じようなポジションを保有したことがあるのですが、これまではFXとFXオプションそれぞれ別口座で保有してきました。

 

これは、「まずはFXオプション専用口座としてFXオプション研究に専念する」という意図がありました。

 

FXオプション自体の研究はある程度済んだので、今後は口座内で「FX+FXオプション」を保有するような形態も試していくつもりでいます。

 

税金区分同じ

 

FXとFXオプションは、税区分も同じ「分離課税の雑所得」です。このため、「損益合算」「損失繰越」などもできます。

 

注意すべきは、株式投資と投資信託です。税率は同じですが税区分は別になります。なので、株式投資。投資信託の収益とFXオプションの損益合算などはできません。

 

同じ税区分に入る主要な投資商品には、以下のものがあります。

 

  • FX
  • FXオプション
  • CFD取引
  • 先物取引
  • 商品先物

 

これらは、全て税区分が同じになります。複数の投資商品を取引する方はFXオプションも税区分上相性の良い投資商品ということになります。

 

慣れてしまえば違和感がなくなる。

 

FXオプションを使い始めて半年近くになります。最初のうちは、FXとは違う制度に戸惑うこともありました。

 

でも、1〜2ヶ月でそういう違和感はほとんど消えました。

 

おそらく、慣れるに従い、FXと組み合わせてリスクを下げる方法が次々に浮かんでくると思います。

 

FXでスワップ投資用の放置ポジションを保有中の方など、FXオプションで有効なリスクヘッジ+新収益源確保の可能性があります。

 

私の運用でその一端をお見せできればと思っています。

FXとFXオプション 相違点

FXとFXオプションの大きな違いといて以下が挙げられます。

 

  • 為替レートとプレミアムの差
  • 必要証拠金の差
  • オプションは、現在値とは違う値の売買ができる。
  • 「期日」の存在
  • 同じ数量であればFXの方が利益が大きくなり易い。
  • 同じ数量であればFXの方が損失が大きくなり易い。

 

大雑把ですが、それぞれ簡単に説明させていただきます。

 

為替レートとプレミアムの差

 

FXは「為替レート」そのものを売買して、オプションは為替レートを元にした「プレミアム」を売買するという違いがあります。

 

FXの場合、米ドル円現在値が110円であれば上がりそうであれば「米ドル円買い」、下がりそうであれば「米ドル円売り」というポジションを作ります。

 

FXオプションでは、例えばこんな表をみながら売買します。

 

FXオプションで利益を伸ばす使い方

 

ページ中ほどにある表の数値が全て「プレミアム」です。この表自体も全体の一部にすぎません。

 

これら全てが売買できるため、「米ドル円上昇に向けて仕掛ける」というだけでも選択肢が大きく拡がります。 

 

プレミアムには主に以下の要素が加味されています。

 

  • 原資産価格
  • 権利行使価格
  • ボラティリティ(価格変動率)
  • 残存期間(権利行使期日までの期間)
  • 短期金利・配当率等

 

先程の記事でいくと、この中での米ドル円レートは106.76円です。

 

このときに107円のコール・オプションを売買しようとすると期日ごとにプレミアムが決まっています。

 

同じ107円のプレミアムなのに、値が違うことが確認できるはずです。

 

この「同じプレミマムなのに値が違う」理由が上記要素を加味した結果ということになります。

 

期日の存在

 

先程の説明と重なるのですが、FXオプションで特徴的なのが「期日」です。FXでは期日が存在しないので、この期日だけは1項目として抜き出して書かせていただきます。

 

FXオプションは、期日になれば必ず清算されます。清算方法は2つあります。

 

  • 差金決済
  • 清算とともにFXポジション発生

 

どちらにするかはポジション毎に選ぶことができます。変更も随時可能ですので、あまり神経質になる必要もありません。

 

先程のプレミアム表をみて頂くと、各列の一番上に「12−2−2018」という具合になっていて、2018年2月12日期日を意味しています。

 

  • 期日が短ければ短いほど、プレミアム代金は安くなっていきます。
  • 期日が長ければ長いほど、プレミアム代金は高くなっていきます。

 

これ「利益の源泉」に出来そうな気もしますよね。

 

誰もが気づく部分としては、「売りポジション保有しておけばプレミアム代金安くなった部分はそのまま利益になるはず」ということです。

 

これは、実際にその通りになります。

 

値動きが緩い時期などは、「売りポジション」を保有しているだけでおいしい想いができます。当然、留意しておくべき点もあります。その辺は、この連載で詳しく書かせていただきます。

 

必要証拠金の差

                ・

FXとFXオプションでは証拠金制度の仕組みが異なっています。具体的には、オプションの「買い」と「売り」で必要証拠金の計算方法が2つに分かれています。

 

  • 買いの場合:プレミアム代金のみ
  • 売りの場合:FXと同様と考えて良い。

 

「売り」の必要証拠金額は、サクソバンク証券HPでは以下のように説明されています。

 

売り手は必要証拠金を差し入れる必要があります。

 

その必要証拠金の額は、FXオプション取引では原資産である通貨ペアまたは貴金属ペアの建玉を保有した場合と同じ証拠金計算方法により求めた額になります。

 

原資産という単語で混乱するかもしれませんが、要は「FXで同じポシションを保有したときと同じ必要証拠金が必要」という意味合いです。

 

  • 米ドル円売りポジション 10万通貨
  • 米ドル円コール・オプション売り 10万通貨

 

この2つのポジションの必要証拠金は基本的に同じになります。

 

これに対して、大きく違うのが「買い」です。サクソバンク証券HPでは以下のように説明されています。

 

買い手は損失が限定されるため必要証拠金を差し入れる必要はございません。

 

これだけ読むと、「ゼロ円でポジション作れるの?」と疑問を持つ方もいそうですが、当然お金は必要になります。

 

数万円で10万通貨の売買も可能

 

ここで書いているのは「レバレッジを効かせた証拠金は不要」という意味合いになります。

 

買い方は、「プレミアム代金」満額が必要な資金となります。満額なので、レバレッジ●倍というような証拠金制度とは違う訳です。

 

例えば、米ドル円10万通貨のコール・オプション買いでプレミアムが0.2だとします。

 

プレミアム代金=0.2×10万通貨=2万円

 

この場合のプレミアム代金は2万円です。FXオプションで「買い」を行う場合、必要なお金はおこの2万円のみで済みます。

 

実際に、これに近いFXオプションポジションは何度か保有しています。

 

FXオプション 2018年3月運用状況記事

 

この時保有していたAUDUSDプット・オプション買いポジションは、プレミアムが0.00256米ドルでしたので10万通貨保有するための必要資金は約28千円くらいでした。

 

  • 計算式:0.00256×10万通貨×110円(米ドル円レート)=28,160円

 

AUDUSD10万通貨売買の代金としては、とってもお手軽な金額ですよね。

 

通常、FXでAUDUSD10万通貨売買するにはレバレッジ25倍で余裕のない状態でも、大体35万円の証拠金が必要となります。

 

この場合、その10分の1以下の2.8万円くらいで済むわけです。

 

FXオプションは、使い方次第で「小資金で大きく増やす」ような目論みでも使うことができます。

 

実際のところ、先程のAUDUSDポジションが、目論み通りの値動きとなってくれれば、この2.8万円が28万円くらいになることだってあります。

 

そういう意味では「低リスクでありながら、大化けの可能性のあるFXオプションポジション」とも言えます。

 

オプション買いの必要資金がこれだけ少額で問題ないのか?

 

こう思われた方もいるかもしれません。

 

「全く問題ないのです」

 

なぜならば、オプションの買いポジションの損失はこのプレミアム代金が上限となるからです。

 

例えば、先程のAUDUSDプット・オプション買いポジションは「AUDUSDが下がると儲かるポジション」です。

 

AUDUSDが上昇することになれば、このポジションは損失となるのですが、プレミアム代金は最悪ゼロ円になるだけでマイナスになることはありません。

 

専門書には「オプションポジションを放棄する」という書き方もされるのですが、いずれにしても「オプション買いポジション」では、想定外の動きとなっても大損となることは避けられます。

 

 

なんか、この「オプション買い」ってとっても良いことが多い気がするぞ。


 

ええ、文章だけで考えているとそうなるかもしれませんね。でも、よいことばかりでもないんです。

 

いずれ書きますが、こういうプレミアム代金の安い買いポジションのデメリット部分も簡単に説明させていただきます。

 

安いなりにはそれなりの理由があります。例えば「期日が近い」とか「現在値から離れた値のオプション」といった理由です。

 

つまり、プレミアムが安くお手軽に購入できるFXオプションは、確率的には利益になりにくいことが多いということです。

 

実際のところ、先程の記事のAUDUSDオプションポジションは、一時1.5倍くらいまで上昇しながらも最終的にはプレミアムゼロ円(=約2.8万円の損失)で終了しています。

 

FXオプションは、「買い」と「売り」の特徴を押さえながら使っていく必要があります。

2018/07/09 07:54
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