うねり取り場帖とＣＦＤ取引に役立つサヤの理解　２つの役割

これが「コーン　うねり取り」で使用している場帖です。

 

 

＊場帖はトレーダーズショップで購入。参考：トレーダーズショップ。「商品相場用場帳（場帖）用紙」で検索するとでてきます。

 

２月より記入を始めています。私は市販の商品相場用場帖を使用しています。この場帖にＣＦＤ取引「コーン」の元となっていると推測される「ＵＳコーン」の値を記入します。私がコーンの値を取得しているのは以下のサイトです。

 

参考：Corn Futures Settlements - CME Group

 

記入値は、上記ページのリンク先にあるＣＭＥグループのＨＰにある「Corn Futures Settlement」から拾っています。具体的には「Settlement」タブのなかの表中「Settle」の値です。

 

 

はい、その通りです。「MAR 15＝２０１５年３月限」の意味になります。これが先物用語でよく使われる「限月」というものです。先物市場では「２０１５年３月　コーン」「２０１５年５月　コーン」という具合に期間で区切られています。ＣＦＤ取引「コーン」は１本しか値がないのですが、これはこの先物限月のなかで中心となっている限月の値だけを売買に使用しているためです。

 

また、３月と５月の値段差のことを「サヤ」と呼びます。先物市場ではこのサヤを利用してサヤ取りやサヤすべり取りをする人も多いのです。ＣＦＤ取引の価格調整額は、このサヤを中心に決められているようです。

 

この５限月を記入するやり方には、２つの利点があります。

 

 

ちょっと補足させていただきます。

ＣＦＤ取引には「株式の配当金」「ＦＸのスワップポイント」に似た価格調整額というのがあります。

 

参考：配当金　ＶＳ　価格調整額どっちが有利？　

 

ただ、この価格調整金配当金やスワップポイントと大きく違うところが一つあります。ＦＸのように「豪ドル円買いポジションは基本的に受取」と決まっていないところです。
そして、案外大きい金額となることもあります。例えば、２０１５年２月の価格調整額は９２７円でした。買いポジション保有でー９２７円で売りポジションで＋９２７円です。

 

コーン１枚の最低証拠金は２０００円台ですので、特に高レバレッジで取引をしている方は無視はできない金額です。このＣＦＤ取引の価格調整額が、「買いポジションで受取」となるか「売りポジションで受取」となるのかは、一応発表までわからないようになっています。

 

でも、先物市場の値を見ることで価格調整額がどちらででるかはある程度推測がつきます。

 

これは、限月間のサヤが目安になります。

 

 

単純に書けばこうなります。３月１１日現在の海外先物「ＵＳコーン」の値はこうなっています。

 

 

順ザヤというのは、後の限月の方が値が高い状態をいいます。逆ザヤは、逆に直近の限月の方が値が高い状態です。現在は順ザヤとなっていて２つの限月の差である７．４ＵＳドルが価格調整額の目安となります。

 

１ＵＳドル＝１２９円とすれば・・・

 

７．４×１２０円＝８８８円

 

サヤが今のまま４月の価格調整額発生日まで経過すれば、「買いポジションで支払」となり、この金額に近い数字が価格調整額となると推測されます。こんな具合に、サヤをみることでＣＦＤ取引の価格調整額の予想ができます。

 

でも、サヤにはもっと重要な役割があります。

 

それは、相場の荒れ具合を測る物差しとしての役割です。

実は、サヤをみることで相場の荒れ具合がある程度わかります。

 

 

干ばつなどでコーンの大不作懸念により値が数倍に暴騰するときなどは必ずといって良いほど大きな逆ザヤとなります。そして、荒れ方がひどいほど逆ザヤが大きくなる傾向にあります。逆に生産量が順調でとくに不安材料がないときは順ザヤで推移することが多くなります。

 

ただ、ここのところこれを単純に判断できない状況も続いています。

 

 

この２つの要因が原因です。

 

異常気象が世界中で常態化しているのは、ご存知のとおりです。この影響は洪水などで人々の生活を脅かすだけでなく、農作物の生産量に大きな影響を与えています。このため、値動きが荒くなりやすく逆ザヤが簡単に発生するという状況が続いています。

 

そして、サヤには金利も加味されています。例えば、２０１５年３月のコーンと２０１５年１２月のコーンでは９か月もの期間差があるので、この間の金利も考慮されるということです。でも、今のような低金利状態ではサヤへの影響はほとんどありません。

 

ただ、あと数ヶ月すると米国の利上げが始まるようなので、サヤに金利も加味されるようになっていく可能性があります。そうなれば、サヤの重要性は更に高まっていくはずです。私は、この連載で「荒れ相場は休む」と書きました。

 

参考：逆張り・ナンピン　有利不利の目安

 

この荒れ相場の目安の一つが「大きな逆ザヤかどうか」です。順ザヤだった相場が逆ザヤとなったときなどに、一旦ポジションを決済するかどうかの検討をしていくことになります。

 

ただ、これは、あくまで私のやり方です。

 

場帖のつけ方は人それぞれです。

 

ＦＸの豪ドル円のように１本値だけをつけていく形でＣＦＤ取引でも前日の終値だけを記入していくのも良いかもしれません。私は、もともと商品先物からＦＸへ移ってきたという経緯があるので、限月とサヤを見れる記入の仕方をしているという事情もあります。

ＣＦＤ取引比較のついての連載記事をまとめました。

 

• 第１回ＣＦＤ取引を始める際に注意すべき事
• 第２回ＣＦＤ取引と株式投資　レバレッジの違いと資金効率比較
• 第３回くりっく株３６５とＣＦＤ市場間サヤ取り
• 第４回ＣＦＤ取引と株式取引　手数料比較
• 第５回配当金　ＶＳ　価格調整額どっちが有利
• 第６回「特定口座　源泉徴収あり」　株式投資税制の注意点
• 第７回ＣＦＤ取引税金と米国債を今買うべきでない理由
• 第８回サヤ取りとしてのＣＦＤ取引利用法
• 第９回二国間サヤ取りのリスク
• 第１０回ＧＭＯクリック証券ＣＦＤ取引　注目している３銘柄
• 第１１回コーンのうねり取り　絞り込むからこそ成功する
• 第１２回逆張り・ナンピン　有利不利の目安
• 第１３回レバレッジ１倍でも破産状態もあるＣＦＤ取引
• 第１４回うねり取り場帖とＣＦＤ取引に役立つサヤの理解　２つの役割
• 第１５回投資成功の重要ポイント
• 第１６回うねり取りに好都合なＣＦＤ取引　２つの特徴
• 第１７回外国株ＣＦＤ　資金２倍にするシミュレーション
• 最終回時代の変化に対応していく者が生き残る

 

この連載はＧＭＯクリック証券ＣＦＤ取引を使用しています。

 

ＧＭＯクリック証券ＣＦＤ　私からみた特徴まとめ